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从13年的经验来看,去杠杆可以分为两步:第一步是去yrGm融市场的杠杆,金融监管趋2W02,货币政策边际收紧,资金C4kI率上行导致债市短期下跌;8t3a二步是去实体经济的杠杆,uOtS资需求的回落将导致利率长w0P1下行,债市将重新走牛NNX8